De wereld van on-chain analyse biedt steeds meer inzichten in het gedrag van beleggers. Eén van de krachtigste tools in deze gereedschapskist is de Spent Output Profit Ratio, of kortweg SOPR. Wanneer we deze ratio toespitsen op short-term holders (STH), krijgen we een krachtig signaal over de korte termijn dynamiek van de markt. In dit artikel duiken we diep in de recente ontwikkeling waarbij de STH SOPR negatief is geworden, juist terwijl bitcoin zich boven de grens van 100.000 dollar stabiliseert. De focus keyphrase voor dit artikel is “negatieve STH SOPR”.
Wat is de STH SOPR precies?
De SOPR meet of verkochte bitcoins met winst of verlies zijn verkocht, door te kijken naar de prijs waarvoor ze oorspronkelijk zijn gekocht en waarvoor ze recent zijn verkocht. Als de ratio boven de 1 ligt, worden bitcoins met winst verkocht. Ligt deze onder de 1, dan betekent dat verkoop met verlies.
De STH SOPR focust specifiek op short-term holders. Dit zijn adressen die hun bitcoin minder dan 155 dagen in bezit hadden. Deze groep staat bekend om haar snelle reacties op marktbewegingen en vormt vaak de eerste laag van verkoopdruk bij prijsdalingen. Voor een diepgaandere uitleg over deze on-chain indicator kun je terecht bij onze handleiding over SOPR en het gebruik ervan.
Waarom een negatieve STH SOPR opvalt bij hoge prijzen
Dat de STH SOPR onder de 1 is gezakt, betekent dus dat kortetermijnbeleggers momenteel verkopen met verlies. Wat dit signaal zo bijzonder maakt, is dat het gebeurt op een moment dat bitcoin boven de 100.000 dollar handelt. Normaliter verwachten we winstnemingen bij zulke prijsniveaus, zeker van kortetermijnbeleggers. Maar nu zien we het tegenovergestelde.
Deze ontwikkeling suggereert dat alle snelle winsten al zijn genomen. De markt heeft als het ware de “laaghangende vruchten” al geoogst. Wie nu verkoopt, doet dat met verlies. En dat heeft grote implicaties voor het gedrag van deze groep beleggers.
📉 STH verkopen met verlies (SOPR < 1), terwijl #Bitcoin boven $100K blijft.
— Bitcoinhelper.nl (@BitcoinhelperNl) June 2, 2025
👉 Alle makkelijke winsten zijn al genomen.
👉 Verkoopdruk van kortetermijnhouders lijkt uitgeput.
👉 Bullish signaal: kans dat ze nu gaan vasthouden of terugkopen.#BTC #Crypto #OnChain pic.twitter.com/otYoLpxfVx
Wat een uitgeputte verkoopdruk betekent voor de markt
Wanneer de STH SOPR negatief wordt, wijst dat erop dat de verkoopdruk van kortetermijnhouders zijn piek heeft bereikt. De beleggers die hun bitcoin wilden verkopen voor winst, hebben dat al gedaan. De overgebleven houders hebben nu twee keuzes: met verlies verkopen of blijven zitten.
Veelal zien we dat beleggers liever blijven zitten dan met verlies verkopen. Dit psychologische effect, dat bekendstaat als verliesaversie, speelt een grote rol in de dynamiek van de cryptomarkt. Wil je hier meer over weten, lees dan ons artikel over marktpsychologie bij crypto-investeringen.
Het gevolg van verliesaversie is dat de verkoopdruk sterk afneemt, waardoor er minder aanbod op de markt komt. Als de vraag dan stabiel blijft of toeneemt, kan dit leiden tot een nieuwe stijging van de prijs.
Waarom dit een bullish signaal is
De short-term holders zijn vaak het meest nerveus en reageren het snelst op nieuws, prijsbewegingen en sentiment. Als zelfs zij nu hun verkoop lijken te staken of zelfs terugkeren naar de markt, kan dat een sterk bullish signaal zijn.
In eerdere cycli zagen we dat een negatieve STH SOPR vaak samenviel met lokale bodemvorming en het begin van een nieuwe opwaartse trend. Dat betekent dat er simpelweg weinig winst te nemen valt, en dus weinig reden is om te verkopen. Combineer dat met een sterke fundamentele vraag en het plaatje wordt duidelijk: de markt staat mogelijk aan het begin van een nieuwe stijgingsfase.
Een vergelijkbare interpretatie van dit signaal is te vinden in de analyse van Glassnode over SOPR-trends, waarin soortgelijke patronen worden besproken.
De rol van winstabsorptie in prijsstabilisatie
Een ander belangrijk concept dat samenhangt met de negatieve STH SOPR is het idee van winstabsorptie. Wanneer de markt lange tijd stijgt, bouwen veel beleggers papieren winst op. Deze winsten vormen een potentiële verkoopdruk. Zodra deze winsten worden gerealiseerd, neemt die druk toe en kan de prijs corrigeren.
Maar als al die winst reeds uit de markt is gehaald, zoals nu lijkt te gebeuren, verdwijnt die druk. De markt wordt dan stabieler en minder gevoelig voor correcties. Dat creëert ruimte voor een meer geleidelijke en gezonde stijging, ondersteund door structurele vraag in plaats van speculatie.
Hoe beleggers kunnen reageren op dit signaal
Voor beleggers die de markt analyseren met een lange termijn visie, biedt een negatieve STH SOPR een waardevol inzicht. Het laat zien dat de paniekverkopers hun kaarten al gespeeld hebben en dat de resterende marktdeelnemers waarschijnlijk robuuster zijn.
Dit kan een kans zijn om posities uit te bouwen, vooral als andere on-chain signalen zoals HODL-golf, netwerkgroei en transactiekosten ook positief zijn. Een overzicht van hoe je verschillende on-chain signalen met elkaar combineert, vind je in onze complete gids voor on-chain analyse.
Let wel: geen enkel signaal staat op zichzelf. De negatieve STH SOPR moet altijd in samenhang met andere data worden geïnterpreteerd.
Ontvang €20 GRATIS bij de meest voordelige crypto-exchange van Nederland
Finst biedt je de mogelijkheid om snel en eenvoudig crypto te kopen en verkopen tegen de laagste tarieven van Nederland. Als enige exchange met een Proof-of-Reserve garantie, zorgt Finst voor een 1:1 dekking van jouw investeringen. Dit maakt Finst een van de meest betrouwbare en veilige platforms op de markt.
Samenvatting: waarom deze ontwikkeling ertoe doet
De negatieve STH SOPR is meer dan een technische indicator. Het vertelt ons een psychologisch verhaal over de markt. Het laat zien dat snelle winsten al genomen zijn, dat de verkoopdruk afneemt en dat beleggers mogelijk weer de markt opzoeken. In combinatie met een stabiele prijs boven de 100.000 dollar is dat een zeer positief signaal.
Voor analisten, traders en lange termijn beleggers vormt dit een belangrijk datapunt om rekening mee te houden. De markt lijkt zijn zwakke handen kwijt te zijn en wat resteert, is een fundament dat ruimte biedt voor verdere groei.
