Explosieve stijging in Ethereum futures open interest wijst op groeiende speculatie
De Ethereum-markt kent een opmerkelijke heropleving, waarbij zowel de prijs als de derivatenactiviteit in een stroomversnelling zijn geraakt. De grafiek toont de evolutie van de cash-margined open interest op Ethereum futures, afgezet tegen de spotprijs van ETH sinds begin 2021. Opvallend is de recente piek in open interest naar meer dan $20 miljard, een historisch hoogtepunt dat een nieuw tijdperk van marktparticipatie en speculatie kan inluiden.
In deze blogpost analyseren we wat deze toename in derivatenactiviteit betekent voor de marktstructuur van Ethereum, welke risico’s eraan verbonden zijn, en hoe dit zich verhoudt tot eerdere cycli.
Uitleg van de gebruikte onchain metrics
De blauwe zone in de grafiek toont de Futures Open Interest in cash-margined contracten op alle beurzen. Deze metric weerspiegelt het totaalbedrag aan openstaande posities in Ethereum futurescontracten waarbij contanten (zoals stablecoins) als onderpand worden gebruikt. Een stijgende open interest betekent dat er steeds meer kapitaal wordt ingezet in de derivatenmarkt — een teken van toenemende marktinteresse en speculatie.
De zwarte lijn toont de spotprijs van ETH in USD. De combinatie van beide lijnen geeft ons inzicht in de mate waarin prijsstijgingen gepaard gaan met verhoogde speculatie of juist gezonde accumulatie.
Toename van futures open interest overtreft vorige cycli
Wat direct opvalt is dat de open interest in 2024–2025 aanzienlijk sterker is gestegen dan tijdens de vorige piek in 2021. Destijds bereikte de open interest rond de $14 miljard, terwijl deze in mei 2025 door de grens van $20 miljard is gebroken. Dit markeert een historisch record en impliceert dat institutionele en particuliere handelaren meer hefboom inzetten dan ooit tevoren.
Deze stijging komt in een periode waarin de ETH-prijs herstelt van een dieptepunt rond $1.500 in het voorjaar van 2024 naar niveaus boven $3.000 in mei 2025. De parallellen met eerdere bullmarkten zijn duidelijk: ook in 2021 en 2022 zagen we een scherpe toename in derivatenactiviteit voorafgaand aan prijspieken.
Derivatenactiviteit als signaal van marktsentiment
De groeiende futures open interest, in combinatie met prijsstijgingen, duidt op een toenemend bullish sentiment onder marktdeelnemers. Handelaren zetten grotere posities op, vaak met hefboomwerking, in de hoop op verdere prijsstijgingen. Hoewel dit de opwaartse druk op korte termijn kan versterken, verhoogt het ook de kwetsbaarheid van de markt voor liquidaties bij abrupte prijsdips.
Een andere interpretatie is dat we een institutionele herintrede in de markt zien. De schaal van de open interest doet vermoeden dat grote partijen actief zijn in het afdekken of speculeren op prijsbewegingen via futures, waarbij contant onderpand (zoals USDC of USDT) de voorkeur krijgt boven crypto-onderpand.
Bronvermelding
De data in de grafiek zijn afkomstig van Glassnode, een toonaangevend onchain analytics-platform dat real-time blockchaindata verzamelt en visualiseert. De gebruikte grafiek betreft de metric ETH Futures Open Interest (Cash-Margined) – All Exchanges, gecombineerd met de ETH spotprijs in USD. Glassnode biedt waardevolle inzichten voor zowel particuliere investeerders als institutionele analisten.
Kritische reflectie: risico op leverage unwind
Hoewel de stijgende open interest een teken is van marktdynamiek en groeiend vertrouwen, is het ook een potentiële risicofactor. Hogere leverage betekent namelijk dat plotselinge prijsdalingen kunnen leiden tot geforceerde liquidaties, wat op zijn beurt weer neerwaartse druk op de prijs veroorzaakt.
Bovendien is het belangrijk om het verschil te maken tussen speculatieve activiteit en organische vraag. Als de prijsstijging hoofdzakelijk wordt aangedreven door derivatenhandel, zonder gelijke toename in spotaccumulatie of netwerkactiviteit, dan kan de rally als fragiel worden beschouwd.
Ten slotte speelt ook het macro-economisch klimaat een rol: als rentetarieven stijgen of regulering van crypto-derivaten verscherpt wordt, kan dit een domino-effect hebben op de houdbaarheid van deze posities.
Ontvang €20 GRATIS bij de meest voordelige crypto-exchange van Nederland
Finst biedt je de mogelijkheid om snel en eenvoudig crypto te kopen en verkopen tegen de laagste tarieven van Nederland. Als enige exchange met een Proof-of-Reserve garantie, zorgt Finst voor een 1:1 dekking van jouw investeringen. Dit maakt Finst een van de meest betrouwbare en veilige platforms op de markt.
Let op: deze actie is tijdelijk en kan op elk moment worden gewijzigd of beëindigd.
Conclusie
De Ethereum-markt vertoont momenteel sterke tekenen van heropleving, waarbij futures open interest op recordniveaus staat. Deze ontwikkeling wijst op een markt die gedreven wordt door een mix van institutionele activiteit, verhoogde speculatie en hernieuwde interesse in Ethereum als investeringsvehikel. Toch moet de snelle toename in hefboomposities met de nodige voorzichtigheid worden benaderd, aangezien deze de markt ook gevoeliger maakt voor plotse correcties.
🔎 Meer onchain inzichten en marktanalyses vind je op op onze Nieuwspagina, waar we dagelijks het laatste nieuws en verdiepende datarapporten publiceren.
